指数增强策略的舒适区在哪里？金融工程专题报告
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摘要
报告围绕近年来指数增强策略超额收益的持续下滑展开，通过构建理想化中证500指增策略与真实产品收益对比，拆解因子有效性与市场环境对超额收益的影响。发现因子有效性存在周期波动，交易冲击成本对收益影响有限，基本面因子在特殊市场环境下表现出较强防守性，而量价因子适应性更强。未来指数增强策略将逐步由alpha增强向beta择时转型，因子差异性成为延缓收益衰减的关键。[page::0][page::2][page::4][page::5][page::6][page::8][page::9]
