A Stochastic Thermodynamics Approach to Price Impact and Round-Trip Arbitrage: Theory and Empirical Implications
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摘要
本文将交易轮次视为非平衡热力学过程，引入“耗散功/热”分解，证明金融第二定律（任意闭合轮次的期望P&L不为正）并给出波动定理约束盈利概率，同时构建策略的Gibbs族与自由能分解以联系个体执行成本与市场“温度”参数，为微观冲击与宏观无套利建立可检验不等式 [page::0]
