【银河地产胡孝宇】公司点评丨招商积余 (001914)：收入双位数提高，物管积极拓展

创建于 2026-03-18T07:58:24.629400+08:00 更新于 2026-03-22T05:30:20.398745+08:00

摘要

本报告点评招商积余2025年年报：公司实现营业收入192.73亿元，同比增长约12%，主营物管贡献为营收增长主因，物管在管面积与新签合同额均实现扩张；归母净利润受单项目处置及若干计提影响出现下滑，但剔除一次性影响后盈利实现增长，费用率有所改善，资管与商业运营表现稳中有进。报告同时提示宏观与业务拓展相关风险。[page::0]

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