7月转债配置：转债估值偏高，看好平衡低估风格
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摘要
本报告基于截至2025年7月的可转债市场数据，构建转债估值与偏债型转债信用债估值的相对指标，发现转债整体估值偏高，偏债转债配置性价比偏低。利用转股溢价率偏离度与蒙特卡洛模型理论价值偏离度因子融合形成综合估值因子，构建偏股、平衡、偏债三类低估转债指数及其风格轮动组合。最新信号显示，未来两周建议全仓配置平衡低估转债指数，该策略自2018年以来表现出较高年化收益与信息比率，超额收益持续稳健上升，显示估值因子与市场情绪轮动的有效性 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4]
