中金2025下半年展望 | 旅游酒店及餐饮：服务连锁正当其时，韧则行远
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摘要
报告分析2025年上半年旅游酒店及餐饮板块表现，指出服务连锁行业受益于规模化品牌崛起及完善的供应链和信息化支持，韧性强且具备成长潜力。重点关注现制饮品向下向上扩容、海外扩展及新业态发展。饮品龙头品牌增长明显，外卖新模式促进销售但带来竞争压力。酒店业仍处供给消化调整期，关注四季度商旅恢复。旅游出行旺季需求稳健，免税销售筑底。投资策略建议布局强内功综合龙头与高成长细分龙头公司 [page::0][page::4][page::5][page::9][page::11][page::13][page::15]
