A Markov approach to credit rating migration conditional on economic states
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摘要
本报告构建了一个含经济状态影响的信用评级迁移马尔可夫模型，统一分析了点时点(PIT)与穿周期(TTC)评级体系，给出了两者的数学刻画与分类标准。通过加入经济状态的联合马尔可夫链，明确了评级过程的性质及渐近行为，并基于Merton模型示例实现PIT与TTC评级的构造与比较，验证了评级体系在会计与监管资本标准中的适用性 [page::0][page::1][page::12][page::21][page::29]。
