招商定量·琢璞系列| 结合隐含信息和历史信息的最优资产配置
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摘要
本报告基于期权隐含波动率与历史波动率信息，构建了风险溢价修正的条件协方差矩阵，用以提升多资产投资组合的风险预测和资产配置效率。实证分析涵盖多个国际股票指数及九大类资产，结果显示修正后的隐含方差优于历史方差，显著提高了方差预测能力与样本外投资组合的风险调整收益。此外，国内50ETF期权的隐含波动率实证验证了该方法的适用性，有助于优化资产配置并降低组合波动及最大回撤[page::0][page::5][page::6][page::9][page::10]。
