市场波动加大，主动权益电子、通信仓位占比提升，“真知灼见”因子今年以来多空收益33.85%
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摘要
本报告聚焦在市场波动加大背景下的主动权益策略与量化因子表现，揭示16个高频量价因子经月度平滑后仍具强选股能力，并指出综合量价因子在全市场的多空对冲与单边多头表现及两大预期性因子（真知灼见、预期惯性）所体现的超额收益趋势[page::0][page::8][page::9]。报告显示，截至2026年5月，股债收益差与相对估值处于历史分位的极端水平，创业板指相对估值具有配置性价比优势，进而驱动主动基金在电子、通信等行业的仓位提升，量化因子组合在回顾期内实现稳定的超额收益与对冲效果[page::1][page::2][page::4]。
