存在于全市场范围内的稳健动量效应
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摘要
本报告系统研究了传统收益率动量因子（MOM）与基于日收益率rank的改进动量因子（RANK）在中国A股市场的表现。结果显示，MOM因子在全市场无显著选股效果，而RANK因子在全市场及主要股票池均显著有效，IC均超过2%，ICIR超过0.6，最大回撤约20%，多空组合年化收益最高可达11‰。两因子均在高机构持仓股票中表现更佳，且RANK因子表现更稳健且多头端贡献更大。行业内RANK因子选股能力优于MOM，且两因子均具备行业轮动能力。此外，RANK因子剔除MOM因子后依然有效，体现其增量选股价值[page::0][page::3][page::4][page::6][page::9][page::11][page::12][page::13][page::17]
