融资融券与统计套利 ——融资融券研究系列之一
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摘要
本报告围绕融资融券环境下的统计套利方法展开，重点探讨基于协整和主成分套利两类策略的构建及其最优建仓和平仓阈值。研究表明，主成分套利策略收益明显优于传统协整策略，且两者均呈现与市场基准指数的负相关性，具有风险对冲价值。此外，实证结果指出残差应假定为iid正态或均值回复过程，且AR、GARCH模型反而降低策略表现。报告明确指出最佳阈值区间及样本外外推方法，提供实用套利模型与绩效评价框架，为融资融券统计套利提供理论与实证支持[page::0][page::3][page::5][page::8][page::10][page::13][page::14]。
