专题报告 | 棉花基差影响因素研究及走势展望

创建于 2025-09-29T17:15:25.490235+08:00 更新于 2025-09-29T17:18:26.173771+08:00

摘要

本报告重点研究2024/25年度国内棉花高基差现象，分析高基差形成的内在驱动，包括需求超预期、商业库存下降及仓单结构变化等因素。结合纺纱产能扩张和出口阶段性抢货，预判2025/26年度供需宽松下基差走势或趋弱，提示关注11、12月新棉上市及纱厂利润情况对基差的影响，为投资者提供基差变化的前瞻性分析框架[page::0]。

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