【中国银河宏观】经济再平衡，温和再通胀——2026年宏观经济展望（海外篇）

创建于 2025-11-24T12:00:35.557758+08:00 更新于 2025-11-24T15:07:35.741065+08:00

摘要

本报告判断2026年全球宏观呈“再平衡+温和再通胀”格局：美国呈K型分化（AI投资托底、非AI端与低收入群体承压），通胀总体回落但住房与服务黏性仍在，货币与财政政策在年内向宽松边际倾斜；欧元区增长趋缓但德国财政扩张有限支撑；日本依赖财政与工资改善以巩固内需[page::0]