过去，现在，未来：目标日期基金设计详解与改进方案
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摘要
本报告系统介绍了美国目标日期基金（TDFs）的发展与主流设计思路，详解了基于人力资本理论和生命周期效用函数变化的下滑航道设计方法，并针对传统TDF缺乏短期风险管理的问题，提出了风险平价、趋势跟踪及目标波动率动态风险管理的改进方案。通过实际回测验证，上述改进显著提升了组合夏普率并降低最大回撤，特别是在中国A股环境下，动态风险管理对于养老目标基金尤为重要，未来中国TDF市场将迎来快速发展 [page::0][page::3][page::6][page::9][page::10][page::11][page::12][page::15][page::16][page::17]。
