如何利用负面因子做指数增强？—高频因子篇
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摘要
本报告基于高频交易数据构建多类高频因子，包括开盘/收盘成交占比、量价相关性、高阶矩、结构化反转及非流动性因子，发现这些因子的空头组普遍展现显著负向超额收益。通过构建负面组合并以剔除空头组的方式提升指数组合收益，设计了简单与复杂两类增强策略。回测期间（2010-01-01至2020-06-24）表明，合成因子负面Alpha在中证500高达21.44%，复杂增强策略年化收益达9.61%，超额收益稳定且风险指标优异，为指数增强提供了有效的新思路[page::1][page::4][page::23][page::21]。
