【山证煤炭】煤炭月度供需数据点评 6月：“反内卷”改变政策方向，夏季煤价反弹

创建于 2025-07-18T08:16:29.854952+08:00 更新于 2025-07-18T08:20:07.024713+08:00

摘要

2025年上半年煤炭供给增速边际递减，进口持续收缩；终端需求中非电表现强于电力。煤价在经历下跌后6月出现企稳反弹迹象，政策方向或因“反内卷”信号而转变。成本提升推动煤价反弹持续，推荐关注焦煤及动力煤相关龙头企业。短期需警惕供给超预期释放及需求回升不及预期风险 [page::0][page::1][page::3][page::4][page::5]

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