【华西宏观】先看反弹，再论反击

创建于 2025-09-16T07:15:05.846791+08:00 更新于 2025-09-16T07:20:56.912214+08:00

摘要

报告分析了当前债市利率上行的动力，包括资金面超预期收敛、权益市场风险偏好稳定及机构赎回压力。指出央行投放稳健，短期资金波动有限，股市热度对资金面影响不大。财政政策发力虽提前布局，但跨年发债可能性低。利率趋势下行需强政策信号支撑，建议在久期调整中小仓位博弈长端利率修复，等待央行买债预期落地 [page::0][page::1]。

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