国泰海通｜煤炭：雨水导致煤价松动，7月中旬拐点开启

创建于 2026-06-29T22:03:12.313003+08:00 更新于 2026-06-29T22:07:20.812771+08:00

摘要

本报告围绕雨水季节性带来的水电贡献提升与日耗回落对煤价的短期冲击展开分析，结合安监高压对产量的持续影响与旺季前后需求恢复的预期，提出7月中旬将出现基本面拐点、煤价有望在旺季前后回升的判断，并指出厄尔尼诺及全球缺电趋势将支撑后续价格走高的潜在路径，与中报催化和旺季需求回暖共同构成当前投资机会窗口。 [page::1]

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