【华西宏观】2025经济数据收官，五个信号

创建于 2026-01-22T07:51:24.140926+08:00 更新于 2026-01-22T08:06:42.685233+08:00

摘要

本报告总结了2025年四季度及12月的宏观数据，提出“五个信号”：GDP边际放缓但季调回升、居民消费率仍有上升空间、投资持续走弱伴随产能利用率下降、地产年末冲量且二手房价收窄以及工业供需矛盾缓和，并据此分析了对股市（题材回落、主线机会）、债市（需货币放松才能推动利率下行）的中短期影响和政策观察点，为跨资产配置提供参考。[page::0][page::1]

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