剥离分析师预期调整中的动量效应与真知灼见因子构建—多因子选股系列研究之十二
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摘要
本报告基于分析师预期调整数据，构建AFR和PAFR因子，去除预期调整中的动量效应后得到真知灼见因子PAFR。回测显示PAFR因子显著提升了IC均值和收益性能，年化多空收益达20.9%，远超市场基准。基于PAFR构建的真知灼见组合，自2012年以来年化收益率27.1%，最大回撤16.6%，信息比率1.81，表现稳健且超越基准指数，显示分析师特质性及动量剥离的重要价值[page::0][page::7][page::11][page::15][page::16][page::18]
