On Joint Marginal Expected Shortfall and Associated Contribution Risk Measures
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摘要
本报告提出了一种新型系统性风险度量指标——联合边际期望损失（JMES），用以衡量在一个实体处于特定困境水平下，另一个实体风险边际期望损失的附加影响。基于JMES，设计两类系统性风险贡献度量工具，考察其单调性、共动性可加性等基本性质，并通过copula结构和随机序关系，确立不同风险向量间JMES指标的比较条件。结合多种边缘分布和copula的数值算例，以及对全球主要股指间风险传染的实证分析，验证了所提度量相比传统CoVaR、CoES和MES的有效性和稳定性，为系统性风险管理提供了新的理论工具与实证方法 [page::0][page::4][page::6][page::11][page::25][page::33][page::35]
