宏观周期下的风格时钟
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摘要
报告构建以货币政策为核心的宏观经济四阶段划分：复苏、过热、滞胀、萧条，形成风格时钟。实证显示成长风格在复苏期最为强势，月胜率64.29%、月均收益0.28%；盈利风格在经济下行初期滞胀期表现突出，月胜率85.71%、月均收益0.93%；杠杆风格在过热期表现最佳，月胜率85.00%、月均收益0.32%。三大风格均与宏观经济阶段紧密相关，且历史数据验证了其周期轮动特征，具有较高的实用投资价值 [page::0][page::10][page::14][page::33]。
