华西听荐2026年第12期 | 军工：商业航天研究系列报告之SpaceX上市追踪
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摘要
本报告围绕SpaceX星舰V3成功测试对全球商业航天生态的升级影响、SpaceX拟上市带来的资本催化，以及太空算力与太空光伏协同发展对产业链的潜在影响进行系统评估。核心结论包括：星舰V3验证了低成本高频次进入轨道的可行性，为星链扩张及深空任务提供可观的运载能力和成本优势，提升全球航天基础设施的投资逻辑 [page::1]；SpaceX在2025年营收186.74亿美元、星链2025年收入114亿美元、在轨卫星约9600颗、订阅用户约1030万，显示出卫星通信业务的盈利与增长潜力，若上市成功，或显著推动相关资产估值重估 [page::1][page::2]；星舰投入巨资推动太空算力与太空光伏的发展，若按计划实现，2028年前后将形成轨道AI计算卫星网络与太空数据中心生态，推动地面计算成本、能源效率和全球供应链协同的深度改变 [page::4]；国内受益标的包括信维通讯、迈为股份、信科移动、紫光国微等，与国际星链生态协同发展带来潜在投资机会，但需警惕组网进度、产能等不确定因素 [page::2][page::5]。
