油价大涨、科技重挫，市场主线是否正在切换？
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摘要
受美伊冲突升级与霍尔木兹海峡风险推升能源价格，全球能源/油轮运输成本上行成为短期主导变量。7月CPI回落、核心粘性仍在，美联储维持偏鹰立场且对通胀风险保持警惕，市场对高利率持续性的判断尚未显著改变。韩国与日本财政金融政策分化，全球科技股出现回调，芯片/AI相关投资回报周期再被市场评估，推动油价与股市的结构性轮动。短期油价高位与能源溢价将持续影响通胀与利率预期，中长期看地缘与产能恢复将逐步对冲高位油价压力，龙头具盈利兑现能力的非科技/能源相关资产或具更稳定的轮动收益。 [page::1][page::2][page::3]
