中金 从暂停购买国债看货币政策动态

创建于 2025-06-23T14:13:27.541880+08:00 更新于 2025-06-23T14:41:07.022300+08:00

摘要

本报告解读了2025年1月起人民银行暂停国债买入操作的背景与逻辑，指出长期国债收益率已接近历史经验走廊下限，国债投资性价比下降，市场对2025年降息预期升温。未来货币政策将继续降准降息，节奏视市场及财政扩张力度而定，同时央行将更注重宏观审慎和风险溢价管理以维护金融稳定 [page::0][page::1][page::2]。

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