国泰海通｜金属新材料：金属行业继续共舞

创建于 2025-12-29T23:00:23.461544+08:00 更新于 2025-12-29T23:04:07.338194+08:00

摘要

在供需紧平衡的大背景下，本报告认为宏观因素（货币政策、宏观预期、地缘政治和供给扰动）将主导金属价格走势；贵金属中黄金受多重因素支撑、白银因现货短缺预期偏强；有色金属方面铜因产供扰动与并购预期走强，铝在宏观利好与基本面弱势博弈下维持高位震荡，能源金属（碳酸锂、钴）受供给扰动与需求边际变化影响显著，需关注下游需求和供给释放节奏以判断价格延续性 [page::1][page::2]

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