从基金三季度持仓追踪机构抱团行为量化基金研究系列
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摘要
本报告基于2021年三季度基金持仓数据，分析偏股主动型基金的规模、仓位、重仓股及行业配置。报告进一步构建抱团因子，结合基金经理行业超配和增持行为，提出医药、房地产、有色金属等核心行业配置建议。抱团因子长期具一定预测能力但2021年有效性下降，基于抱团因子的行业轮动策略年化收益率达到11.82%。该策略在年初表现波动，但长期表现优于基准，风险提示模型可能因市场环境变化而失效 [page::0][page::2][page::3][page::4][page::6][page::9][page::11][page::12]
