5月份国内物价数据解读：CPI环比季节性回落，PPI同比涨幅扩大
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摘要
5月份CPI环比回落0.1%、同比1.2%，显示居民端价格存在季节性回落趋势，而PPI同比上涨3.9%、环比上涨0.5%，显示企业端价格仍处于高位但传导至CPI的力度有限。能源和服务价格的回落、食品项拖累与AI相关需求共同作用下，6月CPI仍将延续回落态势；AI相关领域的需求旺盛推动上游价格上涨，油价波动将对PPI传导产生负向牵引。投资建议偏向防守与“泛科技”并举的组合，强调阶段性风险控制与择优配置，关注银行、煤炭、公用事业等高股息板块与市值下沉的小盘股，以及AI应用、国防军工等新兴领域。[page::1][page::2][page::3]
