【山证煤炭】上半年煤电一体对冲波动，海则滩项目持续推进

创建于 2025-09-01T10:16:03.327835+08:00 更新于 2025-09-01T10:52:03.887408+08:00

摘要

2025年上半年，公司煤炭业务因煤价下行收入利润大幅减少，但电力业务毛利率提升，煤电一体化优势显现，预计三季度受益煤价反弹表现改善。海则滩煤矿工程稳步推进，未来有望提升业绩。预计2025-27年归母净利复苏增长，维持增持评级。风险包括宏观经济、煤价波动及项目进展等因素影响 [page::0][page::1][page::2]。

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