【华西宏观】2026，新动能时代

创建于 2025-12-01T07:51:28.390532+08:00 更新于 2025-12-01T08:39:24.436544+08:00

摘要

本报告判断2026年为“新动能时代”，在科技（AI/机器人）与红利（股息）并立的框架下，市场将呈现结构性机会：科技仍为中长期主线但偏重硬件上半场，红利策略在低利率与纯债替代情形下具防御与收益性，出海与资源品为额外优选；同时提示美联储政策、地缘风险及科技进展不及预期为主要风险。[page::0][page::1]

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