日内极端收益前后的反转特性与因子构建
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摘要
本报告基于分钟级数据，研究日内极端收益的alpha信息与反转动量效应，提出了结合当天最极端收益率及其前1分钟收益构造的ERR因子，实现年化收益19.58%、信息比率3.01、胜率81.90%等优异表现，且该因子在沪深300、中证500及中证1000指数内均具备稳健选股能力，并能完全解释极端收益后的动量效应，为市场微观结构下的量化反转策略提供重要参考。[page::0][page::2][page::3][page::5][page::6][page::8]
