预期管理与股票收益率？
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摘要
本文构建了一个基于公司关注度、业绩压力与价格相关性的预期管理代理变量EMI，发现高EMI公司股票在公告月表现优异，公告前表现较弱，呈现“V形”收益规律，同时预期管理可解释盈利公告溢价与收益季节性效应。实证显示，高EMI公司更可能发布积极业绩惊喜、低业绩指引及遭遇分析师预测下调，内部人交易亦显异常。该研究首次将预期管理与两种资产定价规律有效结合，揭示预期管理对股价形成的深刻影响，为投资者理解收益横截面提供新视角 [page::0][page::1][page::2][page::3][page::4][page::5][page::7][page::9][page::11][page::15][page::16][page::17][page::18][page::22][page::23][page::25]
