国泰海通｜非银：零售及自营业务驱动全年高增——上市券商2025Q4业绩前瞻

创建于 2026-01-21T21:54:58.805370+08:00 更新于 2026-01-21T21:59:03.525007+08:00

摘要

报告预测上市券商2025年调整后营业收入达5657亿元、归母净利润2164亿元，同比+46.4%，并指出零售交易活跃与自营业务修复为主要拉动因素，经纪与信用合计贡献约50.4%，投资业务贡献约45.5%，建议增持受益居民资金入市与业绩改善的头部券商以分享配置与业绩弹性红利 [page::0]

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