上市公司供应链地位因子研究
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摘要
本报告基于供应链视角构建上市公司供应链地位因子，主要通过客户集中度、供应商集中度、占资水平和获现率四大指标衡量供应链地位，客户和供应商集中度反向，资金占用和获现率正向，合成供应链地位因子表现优异，单因子IC达2.46%，多空组合年化收益9.57%，信息比率2.63。供应链地位因子在制造业等多个行业中区分能力较好且与传统因子相关性低，结合供应链因子与其他基本面和技术因子构建制造业指数增强策略，自2013年起实现年化超额收益12.5%，表现稳定优于基准指数。[page::14][page::15][page::16][page::17][page::21]
