国泰海通｜固收：震荡巩固，蓄力反弹— 转债事件点评
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摘要
报告指出当前A股呈“先抑后扬”的震荡格局，转债市场逆势走强、估值修复，平价与价格中位数均小幅上行；展望2026年1月，政策和资金面（险资开门红、公募年初配置、外资回流）将为跨年行情提供支撑，建议在震荡市采取攻守兼备的均衡配置：低价（<125元）与基本面稳健的金融/高股息转债作为组合稳定器，同时在波动中逐步加仓科技成长类转债（AI、半导体、算力等）以把握估值弹性与政策红利，提示理财赎回、溢价率压缩及正股表现不及预期等风险 [page::0][page::1]
