元旦特别篇：小微盘的复苏

创建于 2026-01-04T17:06:25.230348+08:00 更新于 2026-01-04T21:11:38.468250+08:00

摘要

报告判断：ETF规模扰动已提前透支A500主线行情预期，年末对冲/量化策略风险敞口收紧，但IM基差收敛后节后对冲策略有望重新建仓，成为推动小微盘在1月提前复苏的主要催化因素；同时，从中长期来看，微型股受流动性溢价与低退市率支持长期超额回报特征显著 [page::0][page::1].