现金偿债因子：规避企业潜在财务风险——多因子系列报告之三十二
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摘要
本报告基于现金及现金等价物、经营性现金流和一年内到期的有息负债，构建企业现金偿债能力因子及其稳定性因子。结果显示，偿债能力稳定性因子能在建材等资本密集行业内较好地预测股票表现，现金偿债能力高且稳定的行业长期贡献稳定超额收益，偿债能力弱的个股普遍跑输市场，具有较强的“排雷”价值。报告还指出因子有效性受经济周期及货币政策影响，牛市和宽松环境下效果较弱，需动态调整规避风控 [page::0][page::5][page::10][page::12][page::15][page::17][page::18][page::19]。
