【中国银河固收】利率月报 | 从“跷跷板”到“脱敏”，把握利率关键点位—9月利率展望
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摘要
本报告梳理了2025年8月中国债市的震荡走势及期限利差变化，分析资金面在央行呵护下维持整体平稳，重点关注政府债净供给节奏、政策面及机构行为。报告指出，股债跷跷板效应边际减弱，10年期国债1.8%关键点位具备较好配置价值，建议适当保持久期布局。9月面临国内外宏观与政策多重变数，重点跟踪CPI、社融、地产政策、货币政策及机构配置动向，短期债市风险较为可控，后续震荡调整仍有望受益于资金呵护与配置需求。整体利率形势预期继续震荡上行，逢高布局机会值得把握 [page::0][page::1][page::2][page::5][page::7][page::9][page::10][page::12][page::13].
