The Negative Drift of a Limit Order Fill
创建于 更新于
摘要
本报告揭示了传统市场做市模型中对限价单成交假设的偏差，首次系统证明了限价单成交伴随的负向价格漂移现象（即负漂移），该负漂移源自限价单成交必然与对手方的不利价格变动相关联，显著拖累做市商盈亏表现。通过构建离散市场模型并利用10年期美国国债期货数据的实盘仿真验证，结果表明负漂移是市场微观结构中不可忽视的成本因素，且传统文献中过于乐观的成交率假设导致模拟策略高估盈利能力。基于理论推导及高级仿真数据，还提出了更贴近真实市场的限价单成交模拟方法，为量化策略回测提供了更为准确的基础[page::0][page::4][page::12][page::17][page::21][page::25]
