中资出海东南亚二十载：从走出去，到融进去
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摘要
本报告系统回顾2005-2025年中资在东南亚的演进：贸易驱动的“走出去”向覆盖全产业链与本地化运营的“融进去”转变，关键驱动来自CAFTA分阶段升级、企业产业资本与金融资本双轮驱动；2024年中国ODI达1,922亿美元，剔除香港后东盟成为最大单一对外投资目的地（约344亿美元，占比约37%），QDII额度与产品快速扩容为资本层面深度联动提供通道，A股上市公司海外收入突破11万亿元并占比超15%（2014-2024年海外营收CAGR约14%），结论指向：未来中资将由商品与产业链出海逐步扩展至更深层次的资本出海与生态型本地化运营。[page::0][page::4][page::12][page::9]
