The Subtle Interplay between Square-root Impact, Order Imbalance & Volatility II: An Artificial Market Generator
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摘要
本论文延续并补充了作者先前关于市场冲击、订单流与波动率相互作用的理论研究，通过构建一个合成市场生成器数值模拟出真实市场的关键微观特征，包括平方根冲击定律、订单流自相关及价格扩散性。结果验证了此前分析中基于若干非平凡假设的近似是合理的，证明价格波动主要由相关的meta订单叠加产生，且冲击强度与成交量平方根成正比。此外，研究成功利用合成数据构造proxy metaorders，复制实际市场中已发现的冲击规律，进一步支持无资本身份交易数据分析meta订单影响的可行性与有效性 [page::0][page::1][page::17]。
