因子投资与 Smart Beta 研究（三）市场环境与因子组合表现

创建于 2025-07-22T05:52:08.091175+08:00 更新于 2025-07-22T08:32:47.425048+08:00

摘要

本报告基于2006年至2017年市场数据，系统分析了八类Smart Beta因子组合在不同市场环境（包括市场周期、经济状态、利率变动及市场波动）下的表现特征。结果显示，低换手和市值组合在月均收益方面表现突出，而低波动与增长组合的信息比率优异。不同因子组合在上涨/下跌周期、扩张/收缩经济状态和利率上行/下行阶段表现存在显著差异，为投资者动态因子配置提供实证依据 [page::4][page::10]。

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