2026年可转债年度策略：风格再平衡，结构中求胜

创建于 2025-12-29T08:24:53.535617+08:00 更新于 2025-12-29T08:31:43.463145+08:00

摘要

本报告回顾2025年可转债市场：正股驱动下转债表现良好、估值处于历史高位且供需偏紧；展望2026年，在“双宽松”与流动性充裕背景下，A股“慢牛”延续概率大、转债估值有望维持高位但结构性分化显著，建议采取哑铃型配置（大盘高评级防御 + 科技/反内卷低溢价精选）以兼顾防御与弹性 [page::0][page::1][page::12]

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