Discovery of a 13-Sharpe OOS Factor: Drift Regimes Unlock Hidden Cross-Sectional Predictability
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摘要
本文提出“Unicorn Edge”因子：在个股“drift”状态（63日窗口中正收益日占比>60%）时激活以价值（逆价）与短期反转（10日反向）加权组合，构建市场中性多空组合并通过严格的滚动训练/测试（2004–2024 数据，冻结参数）检验，三个独立 OOS 窗口合并后实现年化 158.6% 回报、12.0% 年化波动率及 13.19 的 OOS Sharpe，比基准风险调整后高出约 13 倍，且在 1,000 次随机化与多种压力测试下显著性强（p<0.001），保守容量估计可部署约 100–500M 美元而性能才开始显著衰减 [page::0][page::2][page::6].
