HEDGING MATURITY-SPECIFIC RISK IN FORWARD CURVE DERIVATIVES UNDER STOCHASTIC VOLATILITY
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摘要
本文在无限维前向曲线模型下，研究基于方差最小化的对冲问题，结合随机协方差的 HJMM 框架，给出以 Galtchouk–Kunita–Watanabe（GKW）投影为核心的最优对冲解 [page::0]。通过引入协方差范数商空间，证明在存在无限秩噪声的情形下，有限期限的对冲策略密度逼近全局对冲，并给出篮筐实现、秩截断和不可避免残余风险的三重分解，以及一个明确的随机波动地板（floor）在非交易协方差噪声作用下的体现 [page::0]。论文还给出在 affine 协方差和乘性固定基 HJMM 模型中的具体示例，以及一个 CIR 模型下的地板分解，说明某些载荷对 covariance 噪声的暴露会产生不可消除的残余 [page::0]
