【华西家电】创科实业-2025年财报点评：核心品牌稳健增长，盈利能力持续提升
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摘要
本报告基于创科实业2025年年报，指出公司实现营收152.6亿美元（+4.4%）与归母净利润11.98亿美元（+6.8%），Milwaukee为收入主要驱动力且高毛利推动整体现毛利率提升至41.2%；2025年下半年受关税冲击影响销售与推广，但公司已通过产能/生产地域调整开展应对，预计2026年起核心品牌恢复中高个位数增长并推动利润率进一步扩张，维持“增持”评级并给出2026-2028年盈利与估值预测 [page::1][page::2]
