中金：上次 股债汇三杀 发生了什么？
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摘要
本文回顾1970年以来美国股债汇“三杀”历史事件，归纳其触发因素包括经济滞胀、货币紧缩及美元信用削弱。近期市场受到特朗普宣布“对等关税”影响短期流动性紧张有所缓解，但中期类滞胀风险加大，预计关税将推升1.6-1.8个百分点通胀并拖累经济增长0.9个百分点，长期美元信用体系风险存在但尚未彻底动摇。同时，文章分析美债利率中枢、美元走势及股市估值，提示后续市场表现高度依赖关税谈判进展与美联储政策动态，为投资配置提供参考依据[page::0][page::11][page::12][page::15][page::18][page::21][page::22][page::23][page::24]
