选股因子系列研究（七十）——日内市场微观结构与高频因子选股能力
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摘要
本报告基于高频数据构建选股因子，发现使用日内特定时段数据（开盘后30分钟或剔除开盘后的数据）计算因子能够显著提升选股能力。研究揭示股票日内成交呈U型分布，大单成交亦相似，但收益波动及买卖价差呈L型分布，表明开盘后聚集较多知情交易者。针对不同因子内在逻辑，推荐分时段调整因子计算时点，相关增强组合实测收益显著提升，验证了方法有效性 [page::0][page::4][page::5][page::9][page::11]
