Implementation Risk in Portfolio Backtesting: A Previously Unquantified Source of Error
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摘要
本文首次系统量化“实现（实现引擎）风险”：通过5个回测引擎、15个基准策略、30个分层资产桶与4档交易成本比较，提出ES/IUI/DAF/CSI四项度量并发现：零成本下五引擎完全一致；在非零成本下，分歧随成本强度单调上升（Spearman ρ=0.93），高换手策略在重成本情形下最大回报差可达3.71%，显示实现风险对成本敏感策略具有实质性经济影响 [page::0][page::3][page::40]
