基于宏观因子风险预算的资产配置策略
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摘要
本报告基于马科维茨均值方差模型和风险平价模型，提出从大类资产配置转向宏观因子配置，利用主成分分析构建五大宏观因子体系（利率、经济增长、信用、期限利差、规模风格因子）以实现资产配置的稳定性和风险控制。报告构建了三种风险预算模型策略（固定风险预算模型和两种引入收益率的自适应模型），并通过历史回测验证其风险收益表现，自适应模型在预期收益率和夏普比方面表现更优，而固定风险预算模型表现更稳定。投资者可根据自身需求选择合适策略 [page::0][page::3][page::4][page::7][page::9][page::10][page::14]。
