裕元集团2026Q1季报点评：2026Q1制造业务延续承压，零售业务经营及盈利能力改善
创建于 更新于
摘要
报告聚焦裕元集团2026Q1业绩：制造端承压、毛利率下滑，零售端在门店结构调整下实现毛利提升与利润回升，合并收入19.85亿美元、同比-2.2%，归母净利润3,520万美元同比-53.6%；制造收入12.55亿美元、同比-5.5%，毛利率14.8%同比-2.9个百分点，净利润1.86亿美元来自制造端，零售端净利润1.83亿元同比+32.5%，毛利率33.6%、经营利润率5.8%。公司下调2026-2028年盈利预测，维持“买入-A”评级，关注产能调配与外部风险对盈利的影响与边际改善的持续性。[page::0]
